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En el negocio de generación eléctrica, la estrategia de Gas Natural Fenosa se centra en disponer de un mix de generación equilibrado, competitivo y respetuoso con el medio ambiente, en línea con los objetivos incluidos en el cumplimiento del Protocolo de Kioto, y en consolidar su presencia como uno de los principales operadores en el sector eléctrico español.

La actividad de generación eléctrica en España incluye la generación en régimen ordinario y en régimen especial. En régimen ordinario, la compañía dispone actualmente de un parque de 11.700 MW (hidráulica, nuclear, carbón, fuel-oil y ciclos combinados de gas). Para la actividad de generación en régimen especial (eólica, cogeneración y fotovoltaica) la compañía cuenta con la empresa filial Gas Natural Fenosa Renovables, que tiene un parque de 1.060 MW.

Las prioridades estratégicas para el crecimiento orgánico del negocio eléctrico se centrarán en completar proyectos de generación que están en marcha. Ya han entrado en operación las centrales de ciclo combinado de Puerto de Barcelona (850 MW) y de Norte Durango (450 MW) en México. Está previsto además el desarrollo de 300 MW renovables en España y de 50 MW en la central hidráulica de Torito en Costa Rica, que entrará en funcionamiento en 2014.
Adicionalmente, si se dan las condiciones establecidas en el Plan Estratégico, la compañía podría llegar a instalar 1.200 MW de capacidad de generación renovable y aumentar en 1.000 MW la capacidad de generación convencional en mercados clave.
La producción eléctrica peninsular de la compañía es de 38.081 GWh, de los que 35.701GWh corresponden a la generación en régimen ordinario y 2.380GWh, a la generación en régimen especial.
Gas Natural Fenosa cuenta con instalaciones de generación eléctrica con ciclos combinados en el Puerto de Barcelona y Sant Adrià de Besòs (Barcelona), Málaga, San Roque (Cádiz), Palos de la Frontera (Huelva), Sabón (A Coruña), Cartagena (Murcia) y La Plana del Vent (Tarragona), además de un proyecto en Lantarón (Álava).
En generación eólica, la compañía cuenta con cerca de 925 MW de potencia eólica en operación ubicados en ocho comunidades autónomas. Asimismo, la empresa cuenta con las centrales térmicas de Meirama (A Coruña), Narcea (Asturias), Anllares y La Robla (León), participaciones en las centrales nucleares de Trillo (Guadalajara) y Almaraz (Cáceres), centrales de cogeneración y varias hidroeléctricas y minihidráulicas en España.
En México, Gas Natural Fenosa cuenta con cuatro centrales de ciclo combinado, que suman una potencia instalada de 2.000 MW: Hermosillo, Naco Nogales, Tuxpan III y IV y Norte Durango.
Asimismo, la empresa cuenta con activos de generación eléctrica en Puerto Rico (participación del 47,5% en EcoEléctrica), Costa Rica, Panamá, República Dominicana y Kenia.
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